305 miliard eur ztrát vysvětluje, proč Emmanuel Macron právě řekl Si Ťin-pchingovi, že evropský průmysl stojí před volbou „život nebo smrt“ a proč následující rok a půl rozhodne, zda se kontinent stane průmyslovou kolonií, nebo si znovu získá suverenitu nad svým ekonomickým osudem.
Antidotum 14. 12. 2025
III. Paradox investic: 232 miliard eur z Evropy odešlo, 65 miliard eur přišlo …
Obchodní toky měří jeden aspekt ekonomické provázanosti. Investiční zásoby měří druhý – a zde nabývá asymetrie jiného, znepokojivějšího charakteru.
K roku 2023 evropské korporace nashromáždily 232 miliard eur přímých investic v Číně. Čínské korporace vlastní 65 miliard eur přímých investic v Evropě. Poměr je 3,57 ku 1. Na každý euro investovaný Čínou do výrobních kapacit Evropy investovala Evropa téměř čtyři eura do výrobních kapacit Číny.
Tato nerovnováha se formovala po desetiletí pod vlivem logiky, která se zdála být nezvratná v představenstvech společností v Mnichově a Paříži: přístup k miliardě čínských spotřebitelů, využití nákladových výhod Číny, využití čínského výrobního ekosystému. Společnosti, které tuto logiku přijaly – Volkswagen, BASF, Siemens, Carrefour – se staly giganty evropského kapitalismu. Jejich příjmy v Číně zajišťovaly výplatu dividend, financovaly výzkumné programy a poskytovaly práci stovkám tisíc lidí po celém kontinentu.
Tato logika však obsahovala jed, který byl neviditelný, dokud systém nedosáhl zralosti. Evropské společnosti investovaly v Číně, aby obsloužily čínské spotřebitele. Čínské společnosti investovaly v Evropě, aby získaly evropské technologie a přístup na evropské trhy – trhy, které mohly obsluhovat levněji z čínských továren než z evropského území.
Investiční toky v roce 2024 tuto asymetrii ilustrují s mimořádnou jasností. Evropské korporace investovaly v Číně 10,1 miliardy eur, hlavně do automobilového, chemického a high-tech průmyslu. Čínské korporace investovaly do Evropy 9,4 miliardy eur, což je oživení po poklesu na 5,2 miliardy eur v roce 2023, ale struktura investic byla zcela odlišná. 83 % čínských investic do nových projektů v Evropě směřovalo do jednoho odvětví: elektromobilů a baterií pro ně.
Čínské společnosti nestaví výzkumná centra pro vývoj technologií nové generace v Evropě. Staví montážní závody na výrobu automobilů, které by jinak podléhaly kompenzačním clům, a gigatovárny na výrobu akumulátorů, které evropští výrobci automobilů nemohou nakupovat nikde jinde.
Investiční toky jsou strategické a Čína je v oblasti strategie (a monopolu) mnohem lepší.
IV. Geografie akvizic: Německo exportuje kapitál, Maďarsko jej importuje …
Za obecnými evropskými čísly se skrývá tak koncentrovaný rozklad, že zpochybňuje předpoklad společné evropské politiky.
Na Německo připadá 57 procent všech přímých zahraničních investic Evropské unie, které v první polovině roku 2024 směřovaly do Číny. Tento údaj se sice snížil z 71 % v roce 2022, ale zůstává natolik dominantní, že strategie německých korporací fakticky určuje ekonomickou závislost Evropy na Čínské lidové republice. Pouze čtyři společnosti Volkswagen, BMW, Mercedes-Benz a BASF generovaly 34 % všech evropských přímých zahraničních investic (PZI) v Číně v období od roku 2018 do roku 2021.
Tento model vytváří politickou ekonomiku závislosti, která přesahuje rámec národních zájmů. Když Evropská komise v roce 2024 navrhla zavést kompenzační cla na čínské elektromobily, vedoucí představitelé německých automobilových společností se mobilizovali, aby se postavili proti opatřením, která by mohla vyvolat odvetná opatření vůči jejich činnosti v Číně. Federace německého průmyslu nejprve kategoricky odmítla zavedení cel. Teprve po jednáních, jejichž výsledkem bylo stanovení individuálních sazeb pro každou společnost s cílem minimalizovat dopad na německé dodavatelské řetězce, se odpor zmírnil.
Proud v opačném směru je stejně intenzivní, ale soustředí se na zcela jiné místo. Maďarsko přilákalo 31 % všech čínských PII, které v roce 2024 směřovaly do Evropy, což představuje přibližně 3,1 miliardy eur z celkových 10 miliard eur. Celkový podíl tradiční „velké trojky“ – Německa, Francie a Velké Británie – klesl na 20 %, ve srovnání s průměrem 52 % za předchozích pět let.
Maďarský premiér Viktor Orbán přitahuje čínské investice s jasným cílem vytvořit ekonomickou (ne)závislost, která omezí vliv Evropské unie na jeho vládu. Gigafabrika CATL na výrobu baterií v hodnotě 7,3 miliardy eur nedaleko Debrecína, montážní závod BYD a řada malých výrobců komponentů pro baterie proměnily Maďarsko ve výrobní základnu Číny v rámci Evropské celní unie. Výrobky smontované v Maďarsku nejsou při odeslání do Berlína nebo Barcelony zatíženy dodatečnými cly. Čínské zboží se dováží bez cla.
Výsledkem je rozpolcenost, která prakticky znemožňuje provádění konzistentní evropské politiky vůči Číně. Německo exportuje kapitál a je závislé na čínských spotřebitelských trzích. Maďarsko importuje kapitál a je závislé na čínských investicích do výroby. Francie je zastáncem protekcionismu a není závislá ani na jednom z nich.
Dvě největší evropské ekonomiky přistupují k Číně z principiálně neslučitelných pozic a dvacet pět menších členských států se řadí podle své konkrétní zranitelnosti a blízkosti k tomu či onomu patronovi.
Pokračování následuje…
Zdroj: https://t.me/awatum
